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法蘭克福當地時間9月29日，保時捷（PAG911）在德國法蘭克福交易所上市，上市發行價最終確定為每股82.50歐元。作為歐洲近十年來最大IPO，德國歷史上第二大IPO，保時捷總市值約750億歐元，成為繼特斯拉、豐田、比亞迪、大眾汽車之后，全球第五大市值車企。

值得一提的是，為致敬經典的911車型，保時捷此次共發行9.11億股股票，包括4.555億股優先股和4.555億股普通股。大眾出售25%的保時捷優先股，占公司整體股份的12.5%。作為基石投資者的卡塔爾投資局、挪威主權財富基金、普信集團和ADQ，共計認購40%的新股。

今年上半年，保時捷實現銷售收入179.22億歐元，同比增8%；經營利潤34.8億歐元，同比增24.64%，銷售利潤率為19.4%。

盡管保時捷在上半年的銷量同比下滑了5%，僅達到14.58萬輛，但是該品牌的盈利能力卻穩步提升。2021年，保時捷每賣一輛車，就能賺取經營利潤1.76萬歐元，這一數字在今年上半年提升至2.39萬歐元。

保時捷品牌強勁的營收能力，也讓其被視為大眾集團的“現金?！?。招股書顯示，保時捷2021年銷量僅占大眾集團860萬輛總銷量的3%，卻為大眾集團貢獻了近三成的利潤。

而在大眾集團的明星品牌面前，中國市場的貢獻不容小覷。今年上半年，保時捷在中國市場銷量為4.67萬輛，占據總銷量31.4%的份額?？梢哉f，保時捷每賣3輛車，就有一輛賣到了中國市場。

銷售金額上看，中國市場上半年累計收入56.4億歐元，在總銷售收入中占比高達31.47%，超過北美地區的49.68億歐元和整個歐洲的54.92億歐元，成為保時捷最大單一市場。

盡管保時捷上交了一份漂亮的營收答卷，但是外界對于保時捷IPO卻一直存有質疑。有投資者認為，保時捷品牌CEO奧利弗·布魯姆（Oliver Blume）被推上大眾汽車集團CEO的席位，難以在同時領導大眾集團和保時捷品牌的情況下，兼顧這家跑車制造商的上市計劃。

在本次IPO結束后，布魯姆接受彭博社采訪時表示，保時捷的市場需求并沒有因經濟衰退而下滑，因為保時捷定位準確，對下一年的產品組合有著良好規劃。同時，他強調兼任兩個職位，并不會為保時捷或大眾集團的公司治理造成影響，因為保時捷是一家“自治的公司”。

據悉，保時捷IPO將為大眾集團帶來共計195億歐元的資金收益，這些收益的49%將作為股息支付給大眾汽車股東，其余的則用于大眾的電氣化轉型。

關鍵詞： 中國市場 法蘭克福